【现货】据Mysteel，2月15日无锡宏旺304冷轧价格16950元/吨，环比-50元/吨；基差645元/吨，环比-25元/吨。

【供应】国内41家钢厂300 系不锈钢2月排产158.27  万吨，环比增加15.9%。印尼方面，2 月排产预计28.9万吨，环比增加 2%。上周华东某不锈钢厂向市场超额分货。

【需求】节后需求不及预期，终端需求需要时日恢复，但整体向好预期仍然存在。

【成本利润】按即时原料采购价算，钢厂成本约17500元/吨；若将镍铁价格按照现矿生产成本算，则成本约16500元/吨。

【库存】2月10日无锡+佛山300系库存总量71.80万吨，周环比减少0.20万吨；仓单目前激增至10.18万吨。

【逻辑】核心矛盾在于库存压制和成本支撑。钢厂复产，但下游需求兑现缓慢，实际产量或不及预期。钢价弱势状态下，钢厂对原料端镍铁施压，镍铁存在走弱风险。库存绝对值仍然高位，关注需求边际变化，或低位震荡以消化库存。观望或短线操作，主力参考16200~16800元/吨。